科創(chuàng)板或首現(xiàn)ST帶帽公司?

1月21日晚間，科創(chuàng)板公司恒譽(yù)環(huán)保(688309.SH)公布2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。

經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-860萬(wàn)元到-1030萬(wàn)元，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，減少金額約為5457.20萬(wàn)元到5627.20萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)-2,050.00萬(wàn)元到-2,250.00萬(wàn)元，與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比，減少金額約為6,212.24萬(wàn)元到6,412.24萬(wàn)元。公司預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8300萬(wàn)元到8500萬(wàn)元。

而2020年年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)：4,597.20萬(wàn)元。2020年年度歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)：4,162.24萬(wàn)元。

“若公司經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益之前或者之后的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入(扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入)低于1億元，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12.4.2條第一款的規(guī)定，公司將在2021年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。”

這也意味著恒譽(yù)環(huán)保可能成為科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)首家遭披星戴帽被*ST的公司。

對(duì)于本期業(yè)績(jī)預(yù)虧，公司解釋是公司發(fā)展階段中所經(jīng)歷的階段性業(yè)績(jī)波動(dòng)，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力未發(fā)生重大不利變化。

(一)公司現(xiàn)階段的業(yè)務(wù)特點(diǎn)容易形成短期業(yè)績(jī)波動(dòng)

1、公司產(chǎn)品銷售特點(diǎn)

公司為客戶提供的各類工業(yè)連續(xù)化裂解生產(chǎn)線是一項(xiàng)大型系統(tǒng)工程，單項(xiàng)投資金額較大，客戶需要具備一定的資本實(shí)力，具有客戶數(shù)量少的行業(yè)特點(diǎn)。由于公司的客戶為重資產(chǎn)投資，不同于一般企業(yè)的客戶，客戶對(duì)于公司產(chǎn)品的需求不是每個(gè)年度連續(xù)的、數(shù)量穩(wěn)定的，客戶需要根據(jù)自身的有機(jī)廢物處理能力、處理

需要以及資金情況進(jìn)行后續(xù)的設(shè)備采購(gòu)，存續(xù)客戶的新增訂單不完全取決于公司產(chǎn)品質(zhì)量及技術(shù)先進(jìn)性。

2017年至2021年公司前五大客戶共計(jì)15家，僅有5家公司存在年度重合?？傮w來(lái)看，公司客戶并不具備明顯的穩(wěn)定性，公司需要不斷開(kāi)拓新客戶和維系老客戶，承接新業(yè)務(wù)，才能保證經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)。如果公司開(kāi)拓新客戶不利，且存量老客戶業(yè)務(wù)需求出現(xiàn)顯著下降，則可能對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生顯著不利影響。

2、公司形成訂單周期較長(zhǎng)、業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)較多，項(xiàng)目推進(jìn)易受各種因素影響公司形成訂單周期較長(zhǎng)，公司從網(wǎng)絡(luò)宣傳、展會(huì)等渠道接觸客戶至最終同客戶簽訂銷售合同需較長(zhǎng)的時(shí)間周期，在周期內(nèi)有雙方技術(shù)和商務(wù)交流、客戶實(shí)地考察、進(jìn)行盡職調(diào)查、辦理項(xiàng)目手續(xù)等多個(gè)步驟。一旦出現(xiàn)政策要求調(diào)整或社會(huì)突發(fā)事件(如新冠疫情)，項(xiàng)目容易出現(xiàn)延期或階段性推進(jìn)的阻礙，進(jìn)而發(fā)生公司業(yè)務(wù)銜接不平滑等對(duì)階段性經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響的情況。

3、公司收入確認(rèn)政策的影響

公司已簽訂的銷售合同形成收入周期較長(zhǎng)。公司銷售合同屬于在某一時(shí)段內(nèi)履行的履約義務(wù)，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定按照投入法確定履約進(jìn)度，并據(jù)此在執(zhí)行合同周期內(nèi)確認(rèn)合同收入。因此，項(xiàng)目執(zhí)行所處階段對(duì)于收入確認(rèn)金額的多少具有重要影響。

4、工業(yè)連續(xù)化裂解方式在多領(lǐng)域處于起步階段，具有不均衡等特點(diǎn)

目前公司主要產(chǎn)品均應(yīng)用于有機(jī)廢棄物處理領(lǐng)域。由于該領(lǐng)域橫跨多行業(yè)，且裂解處理方式在多個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用處于起步階段，雖然行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)越來(lái)越有利于安全、環(huán)保、高效、低耗的工業(yè)連續(xù)化裂解技術(shù)和裝備，其發(fā)展空間也日益顯現(xiàn)，但是行業(yè)早期階段客戶對(duì)技術(shù)、設(shè)備的了解、驗(yàn)證和認(rèn)可有較長(zhǎng)過(guò)程，規(guī)范化和規(guī)?；目蛻羧后w尚未形成，需求不穩(wěn)定等特點(diǎn)還存在。公司主要服務(wù)于對(duì)安全、環(huán)保、高效、低耗標(biāo)準(zhǔn)有較高要求、需要工業(yè)連續(xù)化裂解技術(shù)和裝備的規(guī)范化和規(guī)模化客戶，行業(yè)早期階段的不均衡特點(diǎn)對(duì)公司業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長(zhǎng)有所制約。

(二)本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因

1、2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了2021年度收入確認(rèn)金額

2020年度由于受到潛在客戶自身情況變化等原因，部分預(yù)計(jì)訂單未能如期簽約。

同時(shí)，2020年全球及國(guó)內(nèi)部分地區(qū)相關(guān)展會(huì)、行業(yè)會(huì)議受國(guó)內(nèi)外疫情管控等影響較大，影響了公司市場(chǎng)開(kāi)發(fā)、技術(shù)交流和產(chǎn)品宣傳，造成2020年度公司新業(yè)務(wù)開(kāi)展成果較差。2020年度新簽訂單金額較少，直接影響了2021年度收入確認(rèn)金額。

2、2021年度個(gè)別項(xiàng)目因政府審批等原因暫緩或暫停執(zhí)行并受到新冠疫情等因素的影響，公司部分在手訂單執(zhí)行進(jìn)度不及預(yù)期

主要體現(xiàn)在以下項(xiàng)目：

(1)南疆項(xiàng)目

該項(xiàng)目于2019年10月份簽約，于2019年11月起開(kāi)始確認(rèn)收入，項(xiàng)目已進(jìn)行生產(chǎn)過(guò)半驗(yàn)收。但因響應(yīng)國(guó)家“碳達(dá)峰、碳中和”背景下能耗“雙控”的新形勢(shì)、新要求，項(xiàng)目能評(píng)和能耗指標(biāo)、相關(guān)排放指標(biāo)等正在報(bào)審審批，使得項(xiàng)目進(jìn)度有一定的延遲。2021年6月，公司根據(jù)相關(guān)內(nèi)控規(guī)定并與客戶溝通，暫緩項(xiàng)目裝備制造，導(dǎo)致該項(xiàng)目2021年收入較預(yù)計(jì)收入減少約2,000萬(wàn)元。

(2)英國(guó)客戶2項(xiàng)目

該項(xiàng)目于2021年2月簽訂合同。項(xiàng)目設(shè)計(jì)執(zhí)行初期，因英國(guó)脫歐事件，客戶要求產(chǎn)品設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)按照項(xiàng)目所在地要求從歐盟CE標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)變?yōu)閁KCA標(biāo)準(zhǔn)(僅適用于脫歐后的英國(guó)標(biāo)準(zhǔn))，加之海外疫情，降低了雙方溝通效率，使得雙方投入當(dāng)?shù)貥?biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化和設(shè)計(jì)工作調(diào)整上的時(shí)間超過(guò)預(yù)期，該項(xiàng)目于2021年11月底已完成標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化工作，并收到了客戶的確認(rèn)函。因而公司未能進(jìn)入設(shè)備制造階段，導(dǎo)致該項(xiàng)目2021年收入較預(yù)計(jì)收入減少約2,700萬(wàn)元，但該項(xiàng)目設(shè)備已在積極生產(chǎn)推進(jìn)中，相關(guān)收入將在2022年度體現(xiàn)。

3、預(yù)計(jì)新簽訂單延遲或未能簽約

(1)新簽約訂單

2021年度公司新簽署訂單10個(gè)，訂單金額19,010.00萬(wàn)元，其中12月簽約金額8,980萬(wàn)元，占比47.24%。

上述項(xiàng)目由于簽約時(shí)間晚于預(yù)期，因此2021年度根據(jù)公司收入確認(rèn)政策，確認(rèn)收入不足1萬(wàn)元。但上述項(xiàng)目已在積極投入推進(jìn)中，相關(guān)收入將在2022年度體現(xiàn)。

(2)未簽約訂單

①丹麥二期項(xiàng)目

該項(xiàng)目原預(yù)計(jì)2021年簽約并實(shí)現(xiàn)9,945萬(wàn)元收入，實(shí)際未簽約。

該項(xiàng)目為丹麥一期項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。由于疫情管控原因，公司無(wú)法自由前往客戶一期項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行實(shí)地培訓(xùn)及交流，降低了溝通效率。丹麥一期為組合體項(xiàng)目，據(jù)悉，由于海外疫情蔓延，該客戶的諸多境外供應(yīng)商也無(wú)法按期抵達(dá)現(xiàn)場(chǎng)就設(shè)備調(diào)試、人員培訓(xùn)及故障解決提供及時(shí)有效的服務(wù)，致使一期項(xiàng)目整體驗(yàn)收和工業(yè)化生產(chǎn)受阻。同時(shí)，公司了解到客戶已購(gòu)買(mǎi)二期項(xiàng)目使用土地，并在辦理運(yùn)營(yíng)許可過(guò)程中，該辦理進(jìn)展也比年初預(yù)計(jì)耗費(fèi)時(shí)間久。

②英國(guó)客戶1項(xiàng)目

公司與客戶在2021年5月已簽訂框架合作協(xié)議，約定客戶支付議定合同總額的3%，即52.2萬(wàn)美元，公司啟動(dòng)工程技術(shù)設(shè)計(jì)工作，上述工作已經(jīng)完成。2021年11月，客戶提出根據(jù)當(dāng)?shù)卦牧鲜袌?chǎng)調(diào)研及其投資人的批準(zhǔn)，將處理量從6萬(wàn)噸/年進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)至7.5萬(wàn)噸/年。雙方根據(jù)該等變更，簽訂了框架協(xié)議修訂案，就議定設(shè)備總金額、預(yù)計(jì)銷售合同簽約時(shí)間等進(jìn)行了相關(guān)變更，預(yù)計(jì)正式簽約時(shí)間延后。

4、信用減值損失、合同資產(chǎn)減值損失對(duì)凈利潤(rùn)的影響

因部分項(xiàng)目前期欠款未及時(shí)收回，公司根據(jù)會(huì)計(jì)政策計(jì)提了應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)信用減值損失約2,012.00萬(wàn)元：因部分項(xiàng)目未結(jié)算，形成大額合同資產(chǎn)，公司根據(jù)會(huì)計(jì)政策計(jì)提了合同資產(chǎn)減值損失約964.00萬(wàn)元。兩者合計(jì)約2,976.00萬(wàn)元，降低了公司的凈利潤(rùn)金額。

(三)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力未發(fā)生重大不利變化

1、公司新簽訂單增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯

截至目前，公司其它已進(jìn)入執(zhí)行階段的在手訂單執(zhí)行情況基本正常，國(guó)內(nèi)外客戶儲(chǔ)備良好，潛在訂單推進(jìn)較為順利。2021年度公司新簽署合同10個(gè)，合同金額19,010.00萬(wàn)元(含稅)，與2020年相比，合同數(shù)量增長(zhǎng)400.00%，合同金額增長(zhǎng)540.93%。

2、公司對(duì)目前項(xiàng)目的執(zhí)行預(yù)計(jì)情況

截至2021年12月31日，公司尚未確認(rèn)收入的在手訂單金額約為20,869.87萬(wàn)元(含稅)，按照目前在手訂單的合同約定和客戶最新的延期訂單的執(zhí)行計(jì)劃，在手訂單金額中預(yù)計(jì)約60%能夠在2022年度確認(rèn)收入。同時(shí)，目前公司國(guó)內(nèi)外客戶儲(chǔ)備情況良好，2022年預(yù)期也將簽訂新的訂單，并形成收入。

3、公司產(chǎn)品仍具有技術(shù)先進(jìn)性，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力未發(fā)生變化

2021年，公司依然高度重視技術(shù)研發(fā)。2021年度公司共獲得新授權(quán)國(guó)內(nèi)外專利14項(xiàng)，包含1項(xiàng)美國(guó)專利授權(quán)、12項(xiàng)國(guó)內(nèi)實(shí)用新型專利授權(quán)和1項(xiàng)國(guó)內(nèi)外觀設(shè)計(jì)授權(quán);新申請(qǐng)專利共17項(xiàng)，包含7項(xiàng)國(guó)外發(fā)明專利、6項(xiàng)國(guó)內(nèi)發(fā)明專利和4項(xiàng)國(guó)內(nèi)實(shí)用新型專利。同時(shí)公司的產(chǎn)品也基于技術(shù)的發(fā)展開(kāi)始迭代升級(jí)，并順利地在部分新客戶訂單中使用。

4、公司所屬行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好

目前國(guó)家政策、市場(chǎng)環(huán)境及國(guó)家對(duì)環(huán)保行業(yè)的稅收支持政策，均有利于公司及所屬行業(yè)，是公司發(fā)展的重大機(jī)遇。

公司“工業(yè)連續(xù)化廢輪胎(橡膠)低溫裂解資源化利用成套技術(shù)及裝備”成功被選入工信部、發(fā)改委、科技部、生態(tài)環(huán)境部共同編制的《國(guó)家工業(yè)資源綜合利用先進(jìn)適用工藝技術(shù)設(shè)備目錄(2021年版)》。

2021年1月，公司被認(rèn)定為《國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重大環(huán)保技術(shù)裝備目錄(2020版)》中“污油泥熱分解處理成套裝備”技術(shù)裝備支撐單位;公司作為第一起草單位起草的《廢輪胎、廢橡膠熱裂解技術(shù)規(guī)范》(GB/T40009-2021)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)于2021年4月30日正式發(fā)布，于2021年11月1日實(shí)施。

5、公司項(xiàng)目的示范效應(yīng)正逐漸增強(qiáng)

公司是典型的技術(shù)營(yíng)銷類型企業(yè)，銷售的效果依托于先進(jìn)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成功的運(yùn)行案例。公司客戶已建成和正在建設(shè)的項(xiàng)目已成為體現(xiàn)公司技術(shù)先進(jìn)性和設(shè)備運(yùn)行穩(wěn)定性的示范，這既有利于老客戶按照計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)形成訂單，也有利于新客戶進(jìn)行考察比較并選擇公司的技術(shù)和裝備，進(jìn)而促進(jìn)公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。如2021年度，公司與恩施州硒潤(rùn)環(huán)保工程有限責(zé)任公司就頁(yè)巖氣含油危廢處理簽訂的BOO項(xiàng)目合同，正是基于公司裂解設(shè)備在克拉瑪依順通環(huán)保科技有限責(zé)任公司對(duì)污油泥處理取得的良好效果。

6、公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展

基于公司熱裂解技術(shù)的深厚儲(chǔ)備及應(yīng)用領(lǐng)域的可拓展性，公司在近年來(lái)將技術(shù)創(chuàng)新融入了社會(huì)及市場(chǎng)發(fā)展有迫切需求的領(lǐng)域。2021年度，公司在原有有機(jī)廢物處理種類的基礎(chǔ)上與恩施州硒潤(rùn)環(huán)保工程有限責(zé)任公司簽訂BOO項(xiàng)目合同，不但拓展了頁(yè)巖氣含油危廢業(yè)務(wù)，也將形成新的盈利模式;2021年9月，公司與山東某礦業(yè)股份有限公司就工業(yè)連續(xù)化金屬資源熱解還原項(xiàng)目簽訂合同，成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)采用裂解技術(shù)進(jìn)行該類金屬礦熱解還原項(xiàng)目的主設(shè)備提供方;2021年12月，公司與河南某有限公司就醫(yī)療廢棄物裂解項(xiàng)目簽訂合同，成功在國(guó)內(nèi)將裂解技術(shù)拓展應(yīng)用于處理醫(yī)療廢棄物。2021年度，公司客戶數(shù)量及覆蓋領(lǐng)域均明顯增加，為后續(xù)業(yè)務(wù)的開(kāi)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

值得關(guān)注的是，本次業(yè)績(jī)預(yù)告是公司財(cái)務(wù)部門(mén)基于自身專業(yè)判斷進(jìn)行的初步核算，尚未經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，準(zhǔn)確財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司正式披露的2021年年度報(bào)告數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

若公司經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益之前或者之后的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入(扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入)低于1億元，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第12.4.2條第一款的規(guī)定，公司將在2021年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎、客觀、理性地進(jìn)行投資判斷和決策。

或是受次影響，1月24日，恒譽(yù)環(huán)保股價(jià)開(kāi)盤(pán)暴跌，公司以17.51元/股開(kāi)盤(pán)，截至發(fā)稿公司股價(jià)跌幅超過(guò)18%。(陳蒙蒙)