廣州市金鐘汽車(chē)零件股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)：金鐘汽車(chē))的IPO申請(qǐng)于去年7月16日獲深交所受理，在最新披露上會(huì)稿后，公司將于今年4月22日上會(huì)。金融投資報(bào)記者注意到，本次IPO，金鐘汽車(chē)擬募集資金2.97億元，其中2.58億元用于清遠(yuǎn)金鐘生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、0.39億元用于技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目。

在全球宏觀經(jīng)濟(jì)下行、中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情等多重因素影響下，全球汽車(chē)行業(yè)發(fā)展放緩，下游不景氣，身處產(chǎn)業(yè)鏈上游的金鐘汽車(chē)業(yè)績(jī)連續(xù)兩年下滑也不足為怪。但在同樣的市場(chǎng)環(huán)境下，也有不少同行經(jīng)受住了市場(chǎng)下行考驗(yàn)，業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，與金鐘汽車(chē)形成了鮮明對(duì)比，從中也反映出金鐘汽車(chē)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意

據(jù)最新招股書(shū)披露，金鐘汽車(chē)2018年-2020年?duì)I業(yè)收入分別為34008.32 萬(wàn)元、37563.37 萬(wàn)元、39646.85萬(wàn)元，2019年、2020年同比分別增長(zhǎng)10.45%和5.55%;同期凈利潤(rùn)分別為6304.7萬(wàn)元、5613.51萬(wàn)元、4869.96萬(wàn)元，2019年、2020年同比分別下滑10.96%、13.24%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，金鐘汽車(chē)近三年?duì)I業(yè)收入增速持續(xù)下滑，2020年已回到個(gè)位數(shù)水平。同時(shí)，凈利潤(rùn)早已進(jìn)入持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)階段，且下滑幅度逐年加快。有分析人士指出，受大環(huán)境影響，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，優(yōu)勝劣汰背后相關(guān)企業(yè)兩極分化將進(jìn)一步加大。金融投資報(bào)記者注意到，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑背后，與公司競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)不無(wú)關(guān)系。

對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，金鐘汽車(chē)表示，近年來(lái)全球及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的局面，全球及國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量已連續(xù)3年出現(xiàn)下滑，對(duì)汽車(chē)零部件行業(yè)的市場(chǎng)需求造成了一定的不利影響。此外，公司凈利潤(rùn)下降的主要原因，是受中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致加征關(guān)稅、新冠疫情、匯率波動(dòng)及清遠(yuǎn)金鐘2020年投產(chǎn)分?jǐn)傒^大固定成本等因素綜合影響。

誠(chéng)然，行業(yè)負(fù)面影響會(huì)在一定程度上傳遞給上游企業(yè)，中美貿(mào)易摩擦、新冠疫情同樣是影響企業(yè)發(fā)展的因素。但實(shí)際上，從金鐘汽車(chē)列出的同行業(yè)可比上市公司來(lái)看，同行紛紛通過(guò)各種措施抵御了上述宏觀層面、行業(yè)層面的不利影響，在行業(yè)下滑中有著不同的增長(zhǎng)表現(xiàn)。常熟汽飾2019年出現(xiàn)一定程度下滑，2020年經(jīng)營(yíng)迅速回暖，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)到36.79%;新泉股份2020 年凈利潤(rùn)增速更是達(dá)到40.62%;岱美股份則在2019年逆勢(shì)出擊，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.04%。

銷(xiāo)量下滑執(zhí)意擴(kuò)產(chǎn)

金鐘汽車(chē)擬募資近3億元投向清遠(yuǎn)金鐘生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)項(xiàng)目，其中清遠(yuǎn)金鐘生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目計(jì)劃投資總額25763.55萬(wàn)元，項(xiàng)目實(shí)施完成后，公司輪轂中心蓋、輪轂鑲件等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力將有所增加。

具體來(lái)看，清遠(yuǎn)金鐘生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目將增加8個(gè)產(chǎn)品產(chǎn)能，分別是輪轂中心蓋1200萬(wàn)件、輪轂鑲件500萬(wàn)件、汽車(chē)字標(biāo)300萬(wàn)件、裝飾條40萬(wàn)件、鋁板裝飾條40萬(wàn)件、格柵20萬(wàn)件、汽車(chē)塑料結(jié)構(gòu)件20萬(wàn)件、ACC標(biāo)牌40萬(wàn)件。值得一提的是，目前金鐘汽車(chē)產(chǎn)能利用率明顯下滑，同時(shí)多個(gè)產(chǎn)品銷(xiāo)量增速大幅放緩，甚至已出現(xiàn)下滑。

金鐘汽車(chē)有近75%的收入來(lái)自汽車(chē)輪轂裝飾件，然而正是這個(gè)公司最重要的收入來(lái)源，其銷(xiāo)量表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。分產(chǎn)品來(lái)看，2020年，輪轂中心蓋銷(xiāo)量為2877萬(wàn)件，2019年為3018萬(wàn)元，2020年銷(xiāo)量同比下滑4.9%;輪轂鑲件銷(xiāo)量則從2019年的228萬(wàn)件下滑至2020年的150萬(wàn)件，同比下滑幅度高達(dá)34.21%。唯一實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的是大尺寸輪轂裝飾蓋。該產(chǎn)品2018年-2020年銷(xiāo)量分別為695萬(wàn)件、819 萬(wàn)件、847 萬(wàn)件，2019 年、2020年同比增長(zhǎng)分別為17.84%、3.41%。不難看出，雖然大尺寸輪轂裝飾蓋銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)乏力的情況凸顯。

有分析人士指出，金鐘汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)幾近歸零，甚至開(kāi)始下滑。在自身產(chǎn)能還未能完全消化的情況下，此次募投項(xiàng)目仍出手大幅擴(kuò)產(chǎn)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇的行業(yè)格局下，新增產(chǎn)能能否實(shí)現(xiàn)有效銷(xiāo)售還是未知數(shù)。(記者 林珂)