公安部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月，全國機動車保有量達3.84億輛，其中汽車2.92億輛。龐大的汽車保有量衍生出多方面的需求，為汽車后市場帶來更廣闊的前景。

在成熟的汽車市場，后市場與前市場的利潤比約為6:4，而我國約為3:7。根據(jù)《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，到2025年，我國汽車后市場服務(wù)業(yè)的價值鏈比例要占到整個產(chǎn)業(yè)鏈的55%以上。未來，中國汽車產(chǎn)業(yè)利潤點將從前端的整車制造、銷售環(huán)節(jié)向后市場的維修保養(yǎng)、服務(wù)等傾斜，這是一個大趨勢。汽車行業(yè)的變革，也會給汽車后市場帶來諸多發(fā)展新可能和新機遇。

不過，盡管市場前景看好，近些年我國汽車保有量一直保持8%以上的增速，車齡也在不斷增長，但企業(yè)想在后市場分得一杯羹也不是件容易的事。汽車后市場充滿著機會與陷阱，到底哪些領(lǐng)域有機會，哪些領(lǐng)域存在陷阱，值得業(yè)內(nèi)人士深思。

通過對汽車后市場的觀察，筆者認為，汽車金融和汽車配件供應(yīng)鏈(含修配融合)是汽車后市場的主要賽道。未來，汽車金融是接近5萬億左右的賽道，參與者主要包括汽車金融公司、商業(yè)銀行及汽車融資租賃公司。目前我國主機廠體系下的汽車金融公司已有17家，一些成立較早的主機廠汽車金融公司年利潤已經(jīng)超過10億元。汽車融資租賃公司降低了購車門檻，迎合了年輕消費群體的出行需求，在汽車金融中的占比逐年上升。對融資租賃來說，汽車融資租賃公司關(guān)鍵是要能夠獲得穩(wěn)定的、低成本的融資渠道，例如可以觀察其是否在金融市場發(fā)行過ABS債等。而沒有穩(wěn)定、低成本融資渠道的企業(yè)，風(fēng)險則非常大，因為資金本來就是初創(chuàng)公司最缺乏的。

配件供應(yīng)鏈也是萬億級市場。我國汽車整零比高，對零部件企業(yè)來說，給主機廠配套的利潤，還不如進入后市場的利潤高。其實，從贏利的角度看，汽車維修和保養(yǎng)連鎖本身也不太具有很高的投資價值，更大的價值是后面的配件供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。在配件供應(yīng)鏈領(lǐng)域，目前國內(nèi)諸如途虎、三頭六臂等企業(yè)已經(jīng)呈現(xiàn)出較好的發(fā)展勢頭。對比美國市場，我國這一領(lǐng)域未來有望出現(xiàn)2000億元市值級別的上市企業(yè)。當(dāng)下，配件供應(yīng)鏈已經(jīng)到了一個較好的投資時間節(jié)點，主要原因是美國配件供應(yīng)鏈企業(yè)在選址時重要考察因素是當(dāng)?shù)仄骄圐g7年，而目前我國汽車平均車齡約5年，已臨近7年這一時間節(jié)點。

關(guān)于電商，無論是新車還是二手車新零售，如果只靠信息差賺差價，路將越來越難走，新車和二手車電商背后真正的關(guān)注點是其汽車金融業(yè)務(wù)。因此，從這幾年的市場看，以二手車交易為例，雖然一方面是交易量每年都保持較快增長，另一方面卻不斷地曝出二手車初創(chuàng)企業(yè)破產(chǎn)的消息，其原因就是真正的贏利點還得靠融資租賃，而這些倒閉的二手車交易公司并不具備這樣的資本實力。在這個領(lǐng)域，預(yù)計未來如車好多、大搜車等企業(yè)有望獲得突圍，因其資金鏈已經(jīng)形成了循環(huán)。

在共享出行領(lǐng)域，目前想賺錢還很難。主機廠布局共享出行業(yè)務(wù)，主要還是為了促進汽車銷售。筆者認為，未來的機會在于圍繞共享出行，以共享出行為入口，建立起后市場的生態(tài)服務(wù)，最終形成的業(yè)務(wù)模式是：共享出行業(yè)務(wù)不賺錢，依靠生態(tài)圈里的融資租賃、充電服務(wù)、配件供應(yīng)、二手車等業(yè)務(wù)賺取利潤。這就類似過去的騰訊QQ，QQ本身不賺錢，而是靠依附其的諸如游戲、影視等業(yè)務(wù)賺錢。然而當(dāng)下能依托共享出行業(yè)務(wù)建立起生態(tài)的公司還極少，雖然滴滴正在努力建立自己的生態(tài)。

此外，汽車后市場有一些新興領(lǐng)域值得重點關(guān)注，例如汽車再制造和汽車改裝。由于國家允許五大總成再制造利用，以及“雙碳”目標的提出，將對汽車再制造市場有巨大的促進作用。同時，從歐、美、日的汽車維修市場看，再制造件占了很大的市場份額，很多主機廠也有自己的汽車再制造業(yè)務(wù)。同時，動力電池回收利用作為一個新興領(lǐng)域，將會形成一個十分龐大的市場，鋰電池大規(guī)模退役，上游礦物資源缺口會引發(fā)龐大的回收浪潮。汽車改裝領(lǐng)域雖然目前還處于幼稚期，管理體制、標準法規(guī)還不健全，但是隨著“90后”成為購車主力、相關(guān)政策法規(guī)逐步放開，市場空間也將非常巨大。(胡衛(wèi)國)