11月8日，資本邦了解到，科創(chuàng)板公司泰坦科技(688133.SH)針對向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函的回復(fù)。

公司關(guān)于泰坦科技生命科學(xué)總部園項目、補充流動資金、財務(wù)性投資、前次募集資金、科研物資進出口通報關(guān)平臺、應(yīng)收賬款及現(xiàn)金流、存貨等11個問題被問及。

關(guān)于泰坦科技生命科學(xué)總部園項目，根據(jù)申報文件，(1)發(fā)行人本次擬募投金額不超過105,434.59萬元，其中77,434.59萬元用于泰坦科技生命科學(xué)總部園項目，其中，建筑工程費為45,001.51萬元，設(shè)備購置及安裝費為21,600.00萬元;(2)本項目擬在奉賢綜合保稅區(qū)內(nèi)購置約91.5畝土地，公司就項目用地簽署了意向協(xié)議，將在履行招拍掛等程序后取得土地使用權(quán)，目前未取得環(huán)評批復(fù);(3)本項目包括科學(xué)服務(wù)研發(fā)轉(zhuǎn)化功能型平臺、科研物資戰(zhàn)略儲備基地、科研物資進出口通報關(guān)平臺，未分別披露募集資金投入情況。

上交所要求發(fā)行人補充披露：(1)各子項目的資金使用安排、占地面積、預(yù)計實施時間及進度計劃;(2)根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行上市審核問答》第2問的要求，逐項分析各項用途是否投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

同時要求發(fā)行人說明：(1)各子項目投資金額的具體明細及測算依據(jù);土地購置費的公允性;建筑工程費的計算過程;購置設(shè)備的主要內(nèi)容、必要性、與現(xiàn)有設(shè)備的關(guān)系，設(shè)備價格的公允性;基本預(yù)備費的具體內(nèi)容;(2)結(jié)合本次募投土地使用權(quán)和環(huán)評批復(fù)的預(yù)計取得時間，分析本次募投項目實施的必要性和時效性。

泰坦科技回復(fù)稱，本次募投項目實施的必要性和時效性如下：

(1)本募投項目實施的必要性

①增強公司自主研發(fā)及生產(chǎn)能力

科學(xué)服務(wù)行業(yè)涉及產(chǎn)品種類眾多，涵蓋了科研試劑、儀器儀表、分析檢測設(shè)備、各類實驗耗材、實驗室專業(yè)設(shè)計建設(shè)、科研信息化系統(tǒng)等多個領(lǐng)域。從行業(yè)整體來看，目前國內(nèi)在一些基礎(chǔ)領(lǐng)域和低端產(chǎn)品上已實現(xiàn)了部分進口替代，但整體上仍以國外品牌為主;從公司自身來看，目前公司主要生產(chǎn)模式為OEM模式，提高自主研發(fā)生產(chǎn)能力有助于進一步提高服務(wù)效率、把控產(chǎn)品質(zhì)量。

公司擬在本次募投項目中建設(shè)產(chǎn)業(yè)化研發(fā)平臺，主要針對技術(shù)分析中心、工藝研發(fā)中心產(chǎn)品的工藝路線進行放大規(guī)?；a(chǎn)及生產(chǎn)工藝改進等研發(fā)。研發(fā)內(nèi)容涵蓋質(zhì)譜儀、色譜儀等高端儀器設(shè)備及部件以及特種血清、培養(yǎng)基等高端生物試劑，通過研究國外優(yōu)勢產(chǎn)品，在此基礎(chǔ)上進行引進吸收，并展開技術(shù)路線創(chuàng)新與成果的轉(zhuǎn)化，著力解決高端科研試劑、精密儀器設(shè)備高度依賴進口、本土制造能力薄弱的問題。同時，通過在新建生產(chǎn)基地購置相關(guān)生產(chǎn)及檢測設(shè)備、引進生產(chǎn)及管理人員完成產(chǎn)線建設(shè)，形成規(guī)?；a(chǎn)能力，提高生產(chǎn)排單的靈活性，助力公司實現(xiàn)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化與自主生產(chǎn)。

②提高公司戰(zhàn)略儲備能力，保障產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性

本項目擬在上海奉賢綜合保稅區(qū)建設(shè)“科研物資戰(zhàn)略儲備基地”，項目的建設(shè)能夠保障重點產(chǎn)品的高品質(zhì)儲備，提高公司供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，并使公司具備短期內(nèi)應(yīng)對突然事件的能力。儲備基地可以支撐公司規(guī)模持續(xù)擴大后的倉儲需求，是公司未來打造科學(xué)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的重要一環(huán)，也是公司保證客戶需求及時響應(yīng)的重要保證。

③優(yōu)化進出口流程，提升進出口效率

公司通過搭建進出口平臺，將進一步豐富公司產(chǎn)品類型及種類，并搭建科研物資應(yīng)用場景，為客戶進行科學(xué)研發(fā)提供更多的產(chǎn)品選擇，為公司供應(yīng)鏈升級打下基礎(chǔ)。

同時，由于科學(xué)服務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)品種類眾多、倉儲運輸條件復(fù)雜，相關(guān)產(chǎn)品報關(guān)、清關(guān)過程中往往時間較長，一方面導(dǎo)致客戶收貨周期較長，另一方面不利于保障產(chǎn)品品質(zhì)。本項目建設(shè)的通報關(guān)平臺，重點將產(chǎn)業(yè)專業(yè)產(chǎn)品知識與政府監(jiān)管政策結(jié)合，低成本、高效率的保障多品類、多規(guī)格的重要科研物資快速通關(guān)。項目建設(shè)在保稅區(qū)內(nèi)，可有效簡化進出口流程，縮短進出口周期，結(jié)合公司擬建設(shè)的多種類保稅倉庫，保障科研物資的產(chǎn)品品質(zhì)。

(2)本次募投實施的時效性

根據(jù)政府部門對本次募投項目用地的審批進度，預(yù)計公司將于2022年一季度完成環(huán)評批復(fù)并取得土地使用權(quán)，同期啟動項目建設(shè)、進行募集資金投入。若公司本次向不特定對象發(fā)行股票于2022年一季度完成并取得募集資金，則可以與募投項目建設(shè)啟動基本同步，使用募集資金支持項目建設(shè)。

綜上，本次募集資金取得及投入與項目建設(shè)時間相匹配，具備時效性。

關(guān)于應(yīng)收賬款及現(xiàn)金流，報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為17,237.14萬元、28,757.19萬元、37,892.40萬元和47,533.38萬元，占營業(yè)收入的比例分別為18.62%、25.14%、27.37%和51.50%，占比較高。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為3,448.64萬元、-3,184.93萬元、-13,815.72萬元和-18,349.64萬元，最近兩年一期持續(xù)為負。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)最近一期應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例大幅增長的原因，報告期各期應(yīng)收款項金額較大的原因，是否與信用政策相匹配，信用政策是否發(fā)生變化，是否存在放寬信用期刺激銷售的情形，信用政策與同行業(yè)可比公司相比是否存在重大差異，如是，進一步說明原因及合理性;(2)各期應(yīng)收賬款信用期內(nèi)及逾期款項金額及占比，主要逾期客戶情況、應(yīng)收賬款金額及逾期金額、造成逾期的主要原因、是否存在回款風(fēng)險;(3)結(jié)合主要單體客戶(并非合并口徑母公司或集團公司)的經(jīng)營狀況，說明是否存在需列示為單項金額重大并計提壞賬準備的應(yīng)收賬款，壞賬準備計提是否充分;(4)量化分析報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流較低、與凈利潤存在較大差異的原因;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量凈額為負是否會持續(xù)。

泰坦科技回復(fù)稱，最近一期(2021年9月30日)應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例大幅增長的原因主要為最近一期應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例未經(jīng)年化，經(jīng)年化后最近一期應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例為26.19%，較2020年12月31日下降1.18%。

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為17,237.14萬元、28,757.19萬元、37,892.41萬元和52,473.96萬元，報告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款金額較大，主要系以下原因：(1)隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，主營業(yè)務(wù)收入不斷增長，應(yīng)收賬款規(guī)模相應(yīng)增長;(2)發(fā)行人終端客戶中高?？蒲性核蛻舻膽?yīng)收賬款占比高于其收入占比，主要原因為高?？蒲性核慕K端用戶為眾多科研項目組成員，即使同一高校亦涉及十幾個甚至幾十個課題組，但款項由高校統(tǒng)一支付，故銷售對賬及催款周期相對較長。但從歷史數(shù)據(jù)分析，高?？蛻艟苡行Щ乜睿一乜钪芷谠趫蟾嫫趦?nèi)保持一致，應(yīng)收賬款的總體回款風(fēng)險較低。

泰坦科技銷售分為“款到發(fā)貨”和“信用期收款”兩類。其中：信用期一般從到貨驗收后30天到90天不等，具體根據(jù)客戶的信用等級以及具體產(chǎn)品線確定。與同行業(yè)西隴科學(xué)相比，泰坦科技的信用期短于西隴科學(xué);與同行業(yè)潔特生物相比，泰坦科技的信用期與潔特生物持平;與同行業(yè)阿拉丁相比，泰坦科技的信用期略長于阿拉丁。

泰坦科技主營業(yè)務(wù)涵蓋科研試劑、特種化學(xué)品、科研儀器及耗材、實驗室建設(shè)及科研信息化，產(chǎn)品線較復(fù)雜，與西隴科學(xué)、潔特生物更加相近。阿拉丁主要產(chǎn)品為高端科研試劑，其高端科研試劑銷售占比在97%上，僅有少量的實驗室耗材銷售。因此阿拉丁的信用期低于西隴科學(xué)、潔特生物及泰坦科技。

公司報告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額較大與公司規(guī)模不斷增加及公司信用政策相匹配，信用政策未發(fā)生變化，不存在放寬信用期刺激銷售的情形。公司信用政策與同行業(yè)可比公司相比不存在重大差異。

公司各期末大額應(yīng)收款對應(yīng)的客戶均為高校、科研院所及信譽較高資質(zhì)較好的企業(yè)，客戶總體資信狀況較好，還款能力較強，相關(guān)應(yīng)收款的回款風(fēng)險較低。高校及科研院所受內(nèi)部審批，回款周期較長。綜上所述，企業(yè)不存在需列示為單項金額重大并計提壞賬準備的應(yīng)收賬款，壞賬準備計提充分。

報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流較低、與凈利潤存在較大差異的原因主要為：

(1)存貨余額不斷增加

隨著公司經(jīng)營規(guī)模進一步擴大，公司為了更好地滿足客戶的多元化需求，不斷豐富存貨的品種，并積極提升現(xiàn)貨率，公司的存貨余額逐年增長，相關(guān)采購支出雖不影響公司的凈利潤，但對公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大的影響。

(2)公司經(jīng)營性預(yù)付賬款余額不斷增加

報告期內(nèi)受新冠疫情的影響，部分科研試劑、科研儀器及耗材處于賣方市場，相關(guān)產(chǎn)品供應(yīng)商要求先款后貨，導(dǎo)致公司預(yù)付賬款逐年增加。

(3)公司經(jīng)營性應(yīng)收賬款余額不斷增加

報告期內(nèi)，公司客戶主要涵蓋高校、科研院所、政府機構(gòu)和企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)部門等。其中高校及科研院所，由于假期及審批程序較多的原因，賬期比一般客戶較長。隨著經(jīng)營規(guī)模的增大，公司銷售額也在逐年增加，相應(yīng)的應(yīng)收賬款金額逐年在增加。

報告期各期間公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流較低、與凈利潤存在較大差異的原因定量分析如下：

2018年公司凈利潤為5,966.70萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3,448.64萬元，經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤。主要原因系當(dāng)期公司快速發(fā)展，2018年營業(yè)收入較2017年增長26,142.55萬元，相應(yīng)的應(yīng)收賬款增長4,538.29萬元所致。

2019年公司凈利潤為7,369.55萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-3,184.93萬元，經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤。主要原因系當(dāng)期公司業(yè)績繼續(xù)快速發(fā)展，2019年營業(yè)收入較2018年增長21,848.57萬元，相應(yīng)的應(yīng)收賬款增長12,271.60萬元所致。

2020年公司凈利潤為10,190.42萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-13,815.72萬元，經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤。主要原因系當(dāng)期公司快速發(fā)展，繼續(xù)深入實施備貨戰(zhàn)略，公司相應(yīng)增加存貨，當(dāng)期存貨增加9,365.08萬元。同時2020年度受新冠疫情的影響，部分科研試劑、科研儀器及耗材處于賣方市場，相關(guān)產(chǎn)品供應(yīng)商要求先款后貨，導(dǎo)致公司預(yù)付賬款增加6,382.26萬元，應(yīng)付賬款減少1,110.16萬元。2020年由于公司規(guī)模繼續(xù)擴張，收入較上期增長24,038.78萬元，應(yīng)收賬款增加9,835.65萬元。以上因素綜合導(dǎo)致當(dāng)期經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤。

2021年1-9月公司凈利潤為8,513.60萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-34,981.67萬元，經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤。主要原因2021年公司規(guī)模爆發(fā)式增長收入規(guī)模較上年同期增加59,881.98萬元，相應(yīng)的應(yīng)收賬款增加15,590.52萬元。隨著銷售規(guī)模的增長，公司為了更好地滿足客戶的采購需求，公司相應(yīng)增加存貨備貨量，當(dāng)期存貨增加23,140.26萬元。受新冠疫情的影響，部分供應(yīng)商要求先款后貨，加之公司采購需求增加，導(dǎo)致公司預(yù)付賬款增加11,132.32萬元。以上因素綜合導(dǎo)致當(dāng)期經(jīng)營性活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤。

4、隨著公司銷售規(guī)模的快速增長，營業(yè)收入與應(yīng)收賬款回款在每個會計期間不能完全匹配。另外為了更好地滿足客戶的多元化需求，不斷豐富存貨的品種，并積極提升現(xiàn)貨率，公司的存貨余額需根據(jù)銷售的增長逐步增長。受上述因素的影響，公司預(yù)計未來2-3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量凈額仍會為負數(shù)。

隨著公司銷售規(guī)模的逐步平穩(wěn)，預(yù)計以后年度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量凈額會逐步改善。(陳蒙蒙)