在營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增速連續(xù)三年放緩的同時(shí)，周大生凈增加門(mén)店數(shù)量亦節(jié)節(jié)下降。與此同時(shí)，該公司接連遭到高管及重要股東的減持。

A股珠寶龍頭周大生珠寶股份有限公司(下稱周大生，002867.SZ)，近年來(lái)陷入了業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)下滑的泥潭。

2月27日，周大生發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)。公告顯示，2020年該公司營(yíng)業(yè)收入同比下降6.53%，歸母凈利潤(rùn)小幅增長(zhǎng)2.06%，均遠(yuǎn)不及2019年增幅。這已是該公司營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增速連續(xù)第三年放緩，而其凈增加門(mén)店數(shù)量亦節(jié)節(jié)下降。

盡管業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?，但周大生股價(jià)不跌反漲，2020年以來(lái)漲幅達(dá)到70.97%(截至3月12日收盤(pán))。而隨著股價(jià)走高，周大生接連遭到高管及重要股東的減持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年以來(lái)高管及重要股東減持周大生的數(shù)量合計(jì)超過(guò)5200萬(wàn)股，曾經(jīng)的第二大股東北極光投資有限公司減持后持股比例已不足3%，退居第三大股東之位。

營(yíng)收、歸母凈利增速連降

公開(kāi)資料顯示，周大生從事“周大生”品牌珠寶首飾的設(shè)計(jì)、推廣和連鎖經(jīng)營(yíng)，“周大生”主要產(chǎn)品包括鉆石鑲嵌首飾、素金首飾。2017年4月，周大生于深交所掛牌上市。

疫情之下，周大生的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)5年來(lái)首次縮水。據(jù)2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)披露，周大生2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.84億元，同比下降6.53%;歸母凈利潤(rùn)10.12億元，勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增幅為2.06%。

對(duì)于上述業(yè)績(jī)，周大生補(bǔ)充道，2020年在一季度受新冠疫情影響大幅下降的情況下，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)自疫情趨緩后逐步恢復(fù)常態(tài)，下半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.11億元，較上年同期增長(zhǎng)11.84%。利潤(rùn)的增長(zhǎng)則主要是由于公司收入結(jié)構(gòu)變化、盈利水平提升等因素影響所致。

而在周大生2020年4月披露的2020年度財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告，曾預(yù)計(jì)2020年度營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)5%—15%。對(duì)此，周大生在2021年3月1日公布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，凈利潤(rùn)較年初指引(5%-15%的增長(zhǎng))稍有落差，主要是2020年新冠疫情有如此深和廣的影響以及后期的反復(fù)，四季度疫情還有一定的反彈。

結(jié)合過(guò)去幾年的業(yè)績(jī)來(lái)看，2017年登陸中小板的周大生可謂上市即巔峰——營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)增速在上市當(dāng)年達(dá)到峰值，隨后逐年下降。具體來(lái)看，2016年—2020年5年期間，其營(yíng)收增幅依次為6.33%、31.14%、27.97%、11.69%、-6.53%，歸母凈利潤(rùn)增幅依次為20.84%、38.77%、36.15%、22.99%、2.06%。

周大生存在的問(wèn)題，還包括門(mén)店凈增加數(shù)量直線下降。數(shù)據(jù)顯示，該公司門(mén)店2018年凈增651家，2019年凈增636家，2020年凈增數(shù)量驟降至178家，不及2019年的三成，且為過(guò)去5年最低。周大生表示，2020年凈增門(mén)店比往年有較大差距，主要原因是關(guān)店較多。

接連遭到重要股東減持

在業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄耐瑫r(shí)，周大生屢遭高管及重要股東減持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年初至今，該公司高管及重要股東進(jìn)行了多筆減持，減持?jǐn)?shù)量合計(jì)達(dá)到5228.4萬(wàn)股，涉及金額達(dá)11.39億元。

其中，周大生曾經(jīng)的第二大股東北極光投資有限公司自2020年初以來(lái)合計(jì)減持?jǐn)?shù)量達(dá)4869.61萬(wàn)股，套現(xiàn)約10.41億元。至當(dāng)前最后一筆減持止，其對(duì)周大生的持股比例降至2.64%，落至第三大股東之位。而在2019年末其持股比例為8.79%。

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員翻閱周大生的招股說(shuō)明書(shū)后發(fā)現(xiàn)，周大生的發(fā)起人為周氏投資、AuroraInvestmentLimited、金大元。其中AuroraInvestmentLimited正是北極光投資有限公司。在周大生上市前和上市后，AuroraInvestmentLimited的持股比例分別為21.50%、18.04%。AuroraInvestmentLimited在周大生IPO時(shí)承諾，自發(fā)行人股票上市之日起12個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓所持股份。而Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司自2018年7月份起便開(kāi)始陸續(xù)減持，也就是說(shuō)，其在股份解禁后不久便展開(kāi)拋售。

周大生董事管佩偉及夏洪川、財(cái)務(wù)總監(jiān)許金卓也均進(jìn)行了減持。其中，管佩偉、夏洪川分別減持了2.75萬(wàn)股、4.75萬(wàn)股，占總股本的比例分別為0.0038%、0.0065%，減持金額約為77.55萬(wàn)元和131.74萬(wàn)元。許金卓減持?jǐn)?shù)量為11.25萬(wàn)股，占總股本的比例為0.0154%，以25.78元/股的減持均價(jià)計(jì)算，減持金額為290.03萬(wàn)元。據(jù)悉，上述3人減持的是第一期限制性股票股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所獲授的公司股份。(黃鳳清)