3月4日，智飛生物(300122.SZ)股價(jià)下跌，截至收盤報(bào)171.90元，跌幅8.89%。

2月23日，中金公司發(fā)布研報(bào)《業(yè)績持續(xù)高增長自主產(chǎn)品將迎來收獲期》，研究員為趙利建、鄒朋、張琎。研報(bào)認(rèn)為，公司2020年全年收入151.9億元，同比增長43.48%，4Q20收入41.4億元，同比增長41.74%;2020全年歸母凈利潤33.0億元，對應(yīng)每股盈利2.06元，同比增長39.47%，4Q20歸母凈利潤8.2億元，同比增長36.18%?；痉项A(yù)期。

鑒于預(yù)防性微卡獲批速度稍慢于研究員預(yù)期，下調(diào)2020年凈利潤6%至33.00億元;由于自主產(chǎn)品逐步進(jìn)入收獲期，上調(diào)2021年凈利潤6.6%至45.58億元;首次引入2022年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)凈利潤50.36億元。當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)2021/2022年64.1/58.0倍市盈率。維持跑贏行業(yè)評級和218.00元目標(biāo)價(jià)，較當(dāng)前股價(jià)有19.5%上行空間。

2月23日，西部證券發(fā)布研報(bào)《2020年度業(yè)績快報(bào)點(diǎn)評：業(yè)績符合預(yù)期看好公司“代理+自研”雙輪驅(qū)動(dòng)》，研究員為吳天昊。研報(bào)認(rèn)為，公司業(yè)績穩(wěn)健增長，重點(diǎn)品種快速放量。從批簽發(fā)數(shù)據(jù)看，2020年公司代理的四價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)722萬支(+30%)，九價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)507萬支(+52%)，五價(jià)輪狀病毒疫苗批簽發(fā)399萬支(-15%);自主產(chǎn)品Hib疫苗批簽發(fā)370萬支(+764%)，AC流腦結(jié)合疫苗批簽發(fā)440萬支(+558%)，ACYW135流腦多糖疫苗批簽發(fā)606萬支(+703%)。不考慮新冠肺炎疫苗的業(yè)績貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)公司2020-2022年歸母凈利潤33.00/49.54/69.56億，同比增長40%/50%/40%，維持“買入”評級。

2月22日，中泰證券發(fā)布研報(bào)《業(yè)績高增長新冠疫苗臨床Ⅲ期進(jìn)展順利》，研究員為趙磊、祝嘉琦。研報(bào)認(rèn)為，參考業(yè)績快報(bào)，研究員小幅調(diào)整2020-2022年公司營業(yè)收入分別為152、214、247億元，同比增長43.38%、40.89%、15.59%;歸母凈利潤為33.03、43.89和56.75億元，同比增長39.56%、32.90%、29.30%(調(diào)整前歸母凈利潤為32.60、44.01和57.30億元，同比增長37.77%、35.00%、30.19%)。2021年4價(jià)和9價(jià)HPV疫苗持續(xù)放量，在研管線有望逐步兌現(xiàn)，維持“買入”評級。