2月23日，羅普特科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“羅普特”，688619.SH)在上交所科創(chuàng)板上市，開盤報(bào)42.01元，漲117.56%，盤中最高報(bào)42.22元，最低報(bào)36.88元。截至今日收盤，羅普特報(bào)39.09元，漲102.43%，成交額11.70億元，振幅27.65%，換手率69.13%。

2018年、2019年，羅普特收到的現(xiàn)金始終遠(yuǎn)低于營(yíng)收。2017年至2020年1-6月，羅普特營(yíng)業(yè)收入分別為1.96億元、3.64億元、5.07億元、1.16億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.11億元、1.51億元、2.19億元、2.11億元。

2018年、2019年、2020年1-6月，羅普特經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流則均為負(fù)數(shù)。2017年至2020年1-6月，羅普特歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3514.81萬(wàn)元、5468.81萬(wàn)元、1.02億元、202.83萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3581.53萬(wàn)元、-1.66億元、-1.04億元、-5783.63萬(wàn)元，與公司凈利潤(rùn)存在較大差異。

羅普特招股書稱，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與公司凈利潤(rùn)存在較大差異，主要是因公司業(yè)務(wù)的最終客戶主要以公安、政法、監(jiān)所等政府部門為主，公司業(yè)務(wù)普遍存在前期建設(shè)投入較高，但受財(cái)政付款審批進(jìn)度、國(guó)撥資金到位時(shí)間的影響，回款周期較長(zhǎng)所致。此外，公司分期收款項(xiàng)目一般需在3至6年時(shí)間內(nèi)分期收款，收款期較長(zhǎng)，分期收款業(yè)務(wù)雖然長(zhǎng)期看會(huì)帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，但短期現(xiàn)金流出金額較大，導(dǎo)致公司資金壓力較大。若公司不能采取措施改善現(xiàn)金流量狀況，或者未能進(jìn)行持續(xù)有效的外部融資，公司可能面臨較大的資金壓力，對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成一定的不利影響。

2017年至2020年1-6月，羅普特實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為3225.92萬(wàn)元、4373.99萬(wàn)元、8721.29萬(wàn)元、-194.24萬(wàn)元。

羅普特2020年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.18億元，較上年同期增長(zhǎng)414.20%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4082.57萬(wàn)元，上年同期為-2645.15萬(wàn)元;實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3028.67萬(wàn)元，上年同期為-3102.45萬(wàn)元;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-6333.27萬(wàn)元，上年同期為-7892.28萬(wàn)元。

羅普特預(yù)計(jì)2020年可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.60億元至7.20億元，較2019年增長(zhǎng)約10%至45%;可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)1.15億元至1.50億元，較2019年增長(zhǎng)約10%至50%;可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)1.00億元至1.30億元，較2019年增長(zhǎng)約10%至50%。

羅普特是一家專注于視頻智能分析技術(shù)、數(shù)據(jù)感知及計(jì)算技術(shù)在社會(huì)安全領(lǐng)域開發(fā)及應(yīng)用的安全綜合服務(wù)商和解決方案提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括社會(huì)安全系統(tǒng)解決方案設(shè)計(jì)實(shí)施、軟硬件設(shè)計(jì)開發(fā)、產(chǎn)品銷售及運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)。

羅普特主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售合同約定的收款方式主要分為兩種：一種是不具有重大融資性質(zhì)的分階段收款，相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)在應(yīng)收賬款科目核算;另一種是具有重大融資性質(zhì)的分期收款，相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)在長(zhǎng)期應(yīng)收款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)科目核算。

羅普特2019年、2020年6月末的應(yīng)收款余額超過(guò)同期營(yíng)收，2018年、2019年、2020年6月末逾期應(yīng)收款均超同期凈利潤(rùn)。

2017年末-2020年6月末，羅普特應(yīng)收款項(xiàng)余額分別為6304.98萬(wàn)元、3.13億元、6.95億元、6.50億元，其中約定付款期限外應(yīng)收款項(xiàng)余額分別為2646.06萬(wàn)元、7126.24萬(wàn)元、3.10億元、2.75億元。

各期，公司應(yīng)收賬款余額分別為3865.59萬(wàn)元、1.24億元、3.77億元、2.98億元，其中逾期應(yīng)收賬款分別為2646.06萬(wàn)元、7069.59萬(wàn)元、2.89億元、2.44億元。

各期，公司長(zhǎng)期應(yīng)收款(含一年內(nèi)到期的部分)余額分別為2439.39萬(wàn)元、1.88億元、2.97億元、3.20億元，其中逾期金額分別為0元、56.65元、2134.86元、3101.46萬(wàn)元。

招股書稱，由于公司項(xiàng)目的業(yè)主方以公安、政法、監(jiān)所等政府機(jī)構(gòu)及中國(guó)電信、各地市政/城建公司等大型國(guó)企為主，項(xiàng)目建設(shè)資金主要來(lái)源于當(dāng)?shù)刎?cái)政撥款或國(guó)家專項(xiàng)撥款，客戶一般在達(dá)到約定的付款時(shí)點(diǎn)后才會(huì)提起付款審批流程，審批環(huán)節(jié)眾多、付款審批流程較長(zhǎng)，而且受各地財(cái)政資金狀況、財(cái)政資金使用優(yōu)先級(jí)安排及國(guó)家專項(xiàng)撥款資金到位時(shí)間的影響，一般最終實(shí)際付款時(shí)點(diǎn)較約定付款時(shí)點(diǎn)會(huì)延期3-12個(gè)月。鑒于部分客戶付款流程較長(zhǎng)，公司為了及時(shí)回款往往約定較短的信用期，導(dǎo)致公司社會(huì)安全系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)在驗(yàn)收及收入確認(rèn)后很快出現(xiàn)逾期的情況。

公司的應(yīng)收賬款中的逾期款項(xiàng)主要為應(yīng)收公安、政法、監(jiān)所、政府城建平臺(tái)公司及大型國(guó)有企業(yè)、事業(yè)單位的款項(xiàng)，客戶資信狀況良好，歷史合作過(guò)程中未實(shí)際發(fā)生壞賬，逾期款項(xiàng)無(wú)法收回的可能性較小。

公司分期收款業(yè)務(wù)整體回款情況良好，該類業(yè)務(wù)在實(shí)際執(zhí)行的過(guò)程中，除因客戶內(nèi)部請(qǐng)款的審批流程、資金劃轉(zhuǎn)導(dǎo)致付款時(shí)間晚于合同約定的時(shí)間外，長(zhǎng)期應(yīng)收款(含一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn))的賬齡結(jié)構(gòu)及逾期情況與合同約定的付款方式基本匹配。

各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.54、4.99、2.19、0.38，同行業(yè)平均值分別為2.33、1.96、1.49、0.47。

招股書表示，與同行業(yè)其他公司比較，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體較高，應(yīng)收賬款回收情況良好，回款率較高，且行業(yè)平均值從2017年到2019年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化符合整體行業(yè)趨勢(shì)。報(bào)告期公司處于快速發(fā)展期，營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，相應(yīng)的應(yīng)收款項(xiàng)也快速增長(zhǎng)，隨著公司業(yè)內(nèi)知名度的提升，承接大項(xiàng)目的能力得到了加強(qiáng)，大金額合同項(xiàng)目執(zhí)行周期普遍較長(zhǎng)，其客戶主要為政府部門、非政府事業(yè)單位或者國(guó)有企業(yè)，其驗(yàn)收、結(jié)算過(guò)程較為嚴(yán)格，付款周期較長(zhǎng),導(dǎo)致了公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的降低。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，公司資產(chǎn)總計(jì)分別為3.74億元、4.91億元、9.48億元、9.27億元，其中，貨幣資金分別為6638.88萬(wàn)元、1.17億元、1.46億元、1.26億元。

2018年、2019年，羅普特負(fù)債攀升較快，公司負(fù)債分別同比增長(zhǎng)0.61億元或45.07%、2.73億元或140.10%。

2017年末-2020年6月末，羅普特負(fù)債總計(jì)分別為1.34億元、1.95億元、4.68億元、4.46億，其中流動(dòng)負(fù)債分別為1.32億元、1.76億元、4.40億元、4.19億元，占比分別為98.08%、90.38%、94.06%、93.84%。

羅普特資產(chǎn)負(fù)債率逐年攀升，而流動(dòng)比率和速動(dòng)比率逐年下滑。

各期，公司資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為35.98%、39.68%、49.37%和48.11%，流動(dòng)比率分別為2.48、1.84、1.60、1.57，速動(dòng)比率分別為2.02、1.64、1.44、1.30。

招股書稱，報(bào)告期，公司業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，推動(dòng)了公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款規(guī)模的隨之?dāng)U大，是導(dǎo)致公司負(fù)債總額快速增長(zhǎng)的主要原因。同時(shí)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，公司通過(guò)短期借款補(bǔ)充公司日常經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金，也是導(dǎo)致公司負(fù)債總額增長(zhǎng)的主要因素之一。

2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，公司短期借款余額分別為0萬(wàn)元、6772.71萬(wàn)元、1.25億元、1.94億元。

2020年9月30日，上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)2020年第86次審議會(huì)議召開，審核結(jié)果顯示，同意羅普特科技集團(tuán)股份有限公司首發(fā)上市。

上市委會(huì)議提出問(wèn)詢的主要問(wèn)題有：

1.發(fā)行人核心技術(shù)是對(duì)各種社會(huì)安全行業(yè)底層技術(shù)進(jìn)行融合后形成。請(qǐng)發(fā)行人代表:(1)結(jié)合客戶集中度較高、地域市場(chǎng)滲透率狹窄等情況,說(shuō)明核心技術(shù)的先進(jìn)性衡量標(biāo)準(zhǔn)及所處水平，與行業(yè)可比企業(yè)的差異;(2)結(jié)合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，說(shuō)明發(fā)行人的市場(chǎng)拓展空間。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

2.請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合公司發(fā)展情況說(shuō)明:(1)公司商業(yè)模式是否具有可持續(xù)性;(2)在遭遇極端情況不能收回應(yīng)收款項(xiàng)時(shí)，對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響及應(yīng)對(duì)措施。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

羅普特本次在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行數(shù)量為4683.00萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為19.31元/股，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券股份有限公司，保薦代表人為王學(xué)霖、阮任群。羅普特本次募集資金總額為9.04億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為8.19億元。

羅普特最終募集資金比原計(jì)劃多1.45億元。羅普特最新招股說(shuō)明書顯示，公司擬募集資金6.74億元，其中，1.65億元用于廈門研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，2.09億元用于市場(chǎng)拓展及運(yùn)維服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，3.00億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。

羅普特本次上市發(fā)行費(fèi)用為8550.03萬(wàn)元，其中保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券股份有限公司獲得保薦承銷費(fèi)用6824.81萬(wàn)元，容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)獲得審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)用765.57萬(wàn)元，北京國(guó)楓律師事務(wù)所獲得律師費(fèi)用433.96萬(wàn)元。

本次戰(zhàn)略配售投資者為國(guó)金創(chuàng)新投資有限公司(參與跟投的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司)，獲配股票數(shù)量為207.15萬(wàn)股，獲配資金為4000.00萬(wàn)元，限售期為24個(gè)月。