振東制藥2019年業(yè)績扭虧為盈，日前發(fā)布的年報顯示，當年實現(xiàn)營收43.99億元，同比增長28.63%;凈利潤1.43億元，同比增長196.82%。但是，這份“亮眼”的財報卻引來了深交所問詢函，要求其就商譽減值、營收與經(jīng)營現(xiàn)金流背離、產(chǎn)品退出醫(yī)保、壞賬準備計提等18項問題作出回復。

營收增長28.63% 與應收票據(jù)等變動趨勢不一致

資料顯示，振東制藥2011年上市，是山西省首家登陸創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)。主營業(yè)務包括中藥材種植開發(fā)、中成藥研發(fā)生產(chǎn)銷售等。

2018年，公司曾因政策調(diào)整導致業(yè)績大幅下滑，成為上市以來的首個虧損之年。2019年，公司營收大幅增長，凈利潤由虧轉盈。報告期內(nèi)，實現(xiàn)營收43.99億元，同比增長28.63%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.43億元，同比增長196.82%;實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.27億元，同比增長170.94%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.86億元，同比增長20.63%。

然而，振東制藥2019年年報披露的銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金，應收票據(jù)，應收賬款變動趨勢與營收不一致，遭到深交所問詢。數(shù)據(jù)顯示，振東制藥2019年銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金44.18億元，同比僅增加4%;應收票據(jù)、應收賬款分別為1.43億元、10.98億元，分別同比減少 21.09%、8.78%。

同時，振東制藥2019年應收票據(jù)、應收賬款較去年同期合計減少約 1.44 億元，但“現(xiàn)金流量表補充資料”部分顯示經(jīng)營性應收項目增加約 1.28 億元，對此，深交所要求其說明兩者不一致的原因。

記者注意到，振東制藥2019年主營業(yè)務分為醫(yī)藥生產(chǎn)銷售行業(yè)、藥材種植行業(yè)、其他業(yè)務收入，營收的主要來源為醫(yī)藥生產(chǎn)銷售行業(yè)，當年該行業(yè)營收41.37億元，同比增長27.87%;不過，占營收比重出現(xiàn)了小幅度下滑，醫(yī)藥生產(chǎn)銷售行業(yè)2019年營收占比94.06%，而2018年營收占比94.62%。同時，振東制藥2019年醫(yī)藥生產(chǎn)銷售行業(yè)的毛利率下滑0.07%，達68.37%。

值得一提的是，振東制藥2019年中藥產(chǎn)品，以及在東北地區(qū)的營收、毛利率與2018年相比形成明顯反差。

數(shù)據(jù)顯示，振東制藥的中藥產(chǎn)品2019年營收10.61億元，同比增長41.27%;毛利率63.09%，同比增長7.47%。不過，2018年，其中藥產(chǎn)品營收、毛利率不容樂觀，分別同比減少51.58%、3.52%。

另外，振東制藥2019年東北地區(qū)營收5.55億元，大幅度同比增長83.70%;但是2018年，東北地區(qū)營收3.02億元，同比減少2.75%。同時，振動制藥2019年年報“占公司營業(yè)收入或營業(yè)利潤10%以上的行業(yè)、產(chǎn)品或地區(qū)情況”項中，還出現(xiàn)了“東北”地區(qū)，毛利率達62.92%，且超過華北地區(qū)毛利率;而在振東制藥2018年年報中，“東北”地區(qū)并未“上榜”。

對于中藥產(chǎn)品、銷往東北產(chǎn)品的銷售收入、銷售毛利率增幅較大的原因，振東制藥并未在2019年年報中披露，而這一問題，也引起了深交所的關注，深交所要求振東制藥說明原因，并與同行業(yè)可比公司對比說明其合理性。

毛利率下降 市場運營費增幅89%

記者梳理發(fā)現(xiàn)，振東制藥2019年凈利潤雖然實現(xiàn)虧轉盈，但是，其毛利率下滑，資料顯示，振東制藥2019年銷售毛利率64.79%，與2018年相比減少0.77%。

對此，振東制藥相關負責人告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者，一般毛利率發(fā)生變化是與公司業(yè)務構成比例變化有關。

另外，振東制藥2019年銷售費用率近50%，且市場運營費超10億元，同比增長89%，遠高于營收增長幅度。數(shù)據(jù)顯示，振東制藥2019年銷售費用21.73億元，同比增長23.04%。其中，市場運營費用10.64億元，同比增長88.58%，且占銷售費用48.97%。

對于市場運營費大幅增加，深交所同樣要求振東制藥就其原因、付款對象與上市公司是否存在關聯(lián)關系、是否存在商業(yè)賄賂，并與同行業(yè)可比公司對比說明其合理性。

深交所向振東制藥下發(fā)的問詢函中，還提到2019年振東制藥前五名其他應收款方中有趙國亮、趙長龍、賈小明等三位自然人，其中趙國亮、趙長龍近兩年均為振東制藥前五名其他應收款方。

深交所要求振東制藥說明該三位自然人是否為振東制藥關聯(lián)方，對應其他應收款項性質(zhì)及產(chǎn)生原因，以及振東制藥與趙國亮、趙長龍之間存在長期大額其他應收款的原因、是否為財務資助、振東制藥是否參照同期貸款利率向其收取費用。

通過天眼查查詢，記者發(fā)現(xiàn)，與振東制藥有關聯(lián)的企業(yè)山西振東醫(yī)藥物流有限公司運城分公司，其負責人正是“趙國亮”。天眼查顯示，山西振東醫(yī)藥物流有限公司運城分公司成立于2012年3月20日，該公司“變更記錄”顯示，在2017年11月22日，負責人由安守禮變更為趙國亮。

振東制藥2018年、2019年年報顯示，趙國亮連續(xù)兩年為被列入“按欠款方歸集的期末余額前五名的其他應收款情況”表中，其中2019年，趙國亮因“往來款及備用金”性質(zhì)，產(chǎn)生其他應收款期末余額548.83萬元，占其他應收款期末余額合計數(shù)的比例3.18%，壞賬準備期末余額145.08萬元。

值得關注的是，振東制藥于2018年6月，計劃剝離不良資產(chǎn)，處理醫(yī)藥貿(mào)易體系5家虧損的公司，其中包括山西振東醫(yī)藥物流有限公司運城分公司。

此外，深交所還關注到振東制藥子公司山西振東安特生物制藥有限公司連續(xù)兩年虧損，振東制藥2019年度未對其計提商譽減值準備等事項。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者就問詢函相關問題致電振東制藥，相關負責人表示，目前無法接受采訪，將在深交所問詢函的回復文件中體現(xiàn)。(記者 張潤琪)