日前，小鵬汽車發(fā)布截至2023年6月30日止六個月的中期業(yè)績公告。根據財報顯示，小鵬汽車上半年總收入91億元，同比減少38.9%；其中汽車銷售收入79.4億元，同比減少43%。

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盈利能力方面，小鵬汽車上半年凈虧損51.4億元，同比擴大16.82%，2022年同期為虧損44億元；毛利率為-1.4%，同比下降了11.6個百分點；截止2023年6月30日累計虧損為304.7億元。

今年第二季度，小鵬汽車共計攬得收入50.63億元，與今年第一季度40.33億元的收入相比實現25.5%的增長，但與去年同期相比仍出現較為明顯的下滑。去年第二季度，小鵬汽車的營收高達74.36億元，與之相比小鵬汽車本季度的營收同比下降31.9%。

疊加第一季度同比下滑45.9%至40.33億元的收入，小鵬汽車今年上半年共錄得90.96億元的收入，與去年上半年高達148.91億元的營收相比整體下滑38.92%。

財報顯示，上半年小鵬汽車來自汽車銷售的收入為79.4億元，與上年同期的139.4億元相比降幅高達43%。對此，小鵬汽車解釋稱汽車銷售收入按年下降主要是由于汽車交付量減少及新能源汽車補貼終止所致。

今年前6個月，小鵬汽車單月分別完成5218輛、6010輛、7002輛、7079輛、7506輛、8620輛的交付成績。盡管在此期間小鵬汽車的交付量實現逐月遞增，但沒有一個月的交付量突破1萬。基于前述交付成績，小鵬汽車上半年累計交付新車41435輛，與上年同期的68983輛相比減少39.9%，與收入下滑幅度相當。

而從具體車型來看，被譽為“全村的希望”的小鵬G6，似乎遇到了一些供應鏈上的難題。就連何小鵬自己也在二季度的財報會議上表示，目前最緊迫的是新車的產供銷規(guī)劃——“當前最主要的挑戰(zhàn)是max版本，在智能化相關的零部件上準備的不夠充分”。

不過，好在小鵬G6的問題只存在于供應鏈，而非產品本身。何小鵬也在溝通中表示，目前G6上市之后獲得了非常好的反響，在國內20-30萬元級別的新能源SUV市場中，小鵬G6成為最受矚目的熱銷爆款，有望在四季度里完成單月破萬的目標，以支撐長長難以有起色的銷量。

那么，G6究竟是否有實力帶動小鵬的新車交付量，成為公司戰(zhàn)略與組織架構調整后的銷量爆點，仍需要交給時間，交給小鵬的供應鏈來回答。

與汽車銷售收入下滑不同的是，由于零部件及服務銷售額增加，以及累計汽車銷售增加，小鵬汽車的服務及其他收入從去年上半年的9.5億元上漲到了今年上半年的11.6億元，同比上升21.4%。不過，由于該板塊的收入規(guī)模與汽車銷售的收入規(guī)模存在一定的差距，其并沒能扭轉小鵬汽車收入同比有所下滑的現狀。

營收下滑的同時，小鵬汽車的毛利率指標也在下滑。根據財報顯示，去年上半年，小鵬汽車的毛利率為11.6%，但到了今年上半年，小鵬汽車的毛利率已降至-1.4%。而具體至汽車毛利率（汽車銷售毛利潤或虧損占汽車銷售收入的百分比）來看，小鵬汽車的該項指標更是從去年上半年的9.7%下滑至-5.9%。

對于汽車毛利率指標的下滑，小鵬汽車方面給出的解釋是，與小鵬G3i(參數|詢價)存貨減值以及期內促銷活動增加和政策補貼減少的原因有關。

值得注意的是，小鵬汽車也給出了三季度的汽車銷量指引，預計汽車交付量將在39000-41000輛，同比增加31.9%-38.7%；總收入預計將在85-90億元，同比增加24.6%至31.9%。

第三季度的第一個月（7月），小鵬汽車重新站上交付量破萬的水準線上，單月實現11008輛的交付量，借此小鵬汽車年內實現52443輛的交付量。這意味著，小鵬汽車若想完成39000輛至41000輛的交付指引，8月、9月的單月平均交付量至少需在1.4萬輛左右。

對于小鵬汽車接下來的交付表現，何小鵬在財報電話會上表示，預計9月小鵬汽車旗下G6車型的交付量將會顯著提升，帶動公司月交付突破1.5萬輛。第四季度，小鵬汽車要沖擊G6單月交付過萬的目標。隨著G6的爬坡，以及車型更豐富，小鵬汽車將在第四季度沖擊公司月交付2萬的目標。

同時，小鵬汽車預期其第三季度的營收將介于85億元至90億元，同比增長約24.6%至31.9%。小鵬汽車名譽副董事長兼聯席總裁顧宏地透露，2023年下半年，隨著G6等新品帶動銷量大幅增長，毛利率逐步恢復，以及運營效率的持續(xù)提升，小鵬汽車預計在2023年下半年實現經營性現金流的整體轉正。

另據財報披露，小鵬汽車2023年上半年的研發(fā)支出為26.63億元，同比增加了約7.1%；銷售、一般及行政開支達29.3億元，同比減少了11.37%。

截至上半年小鵬汽車賬面的現金及現金等價物約為110.1億元，同比減少了約23.63%。

汽車網評：

最近，極氪001(參數|詢價)和特斯拉Model3/Y的大幅降價，在一定程度上會對G6新增訂單有一定負面影響。而根據行業(yè)內相關人員的預估，進入第四季度，車企為追趕全年銷量目標或會有更激進的降價促銷活動。因此，小鵬第四季度的銷量增長以及毛利率的環(huán)比改善存在較大的不確定性。

小鵬汽車上半年凈虧損51.4億元，能否真的在下半年實現經營性現金流的整體轉正，迎來光明的時刻？讓我們拭目以待。